什么是竞价交易方式与做市商制度有什么区别和联系

你好，证券竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。

集合竞价：是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。在每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程（在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价）。

连续竞价：是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

做市商交易制度可以分为集合竞价、连续交易和做市商制度。集合竞价由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。连续竞价制度遵循“价格优先、时间优先”原则，由交易所对订单进行连续撮合，A股股票市场采用的就是这种交易制度。做市商制度又分成垄断做市商制度和竞争性做市商制度，前者是指某一只证券只有一个做市商，后者是指一只证券至少有两名以上做市商，比如做市商制度的发源地美国纳斯达克市场实行的就是竞争性做市商制度。

做市商与竞价交易制度的区别

做市商制度与竞价交易制度的区别如下：

一、交易机制不同

做市商制度是一种报价驱动交易机制，其核心特点是由做市商对交易进行双向报价，即做市商随时准备买入或卖出特定证券，以其自有资金和证券为交易提供流动性。在这种制度下，投资者之间的交易通常与做市商进行。

竞价交易制度，也称为订单驱动交易机制，主要依赖于投资者之间的直接竞价。投资者通过提交买卖订单，根据价格优先和时间优先的原则进行撮合成交。在这种制度下，交易价格是通过买卖双方的竞价来确定的。

二、市场流动性不同

做市商制度有助于维持市场的流动性。由于做市商随时准备买卖，他们提供了市场的流动性，确保了交易的快速执行。特别是在市场波动较大的情况下，做市商可以提供稳定的买卖报价。

竞价交易制度的流动性依赖于投资者的订单数量和质量。在订单充足的情况下，流动性较好；但在订单稀少时，流动性可能下降。

三结交易风险不同

在做市商制度下，由于做市商对交易进行报价，投资者可以与做市商进行快速交易，这降低了寻找交易对手的风险。但投资者需要注意做市商的报价是否公正。

而在竞价交易制度下，投资者需要等待其他投资者的订单，可能存在无法立即以期望价格成交的风险。但同时也避免了与单一交易对手交易的风险。

四、监管和透明度要求不同

做市商制度下，对做市商的监管要求更高，以确保其提供公正报价和维持市场稳定。同时，做市商的报价和交易记录通常需要公开，增加了市场的透明度。

而竞价交易制度主要依赖于交易所的监管和公开透明的交易系统来确保公平交易。

综上所述，做市商制度与竞价交易制度在交易机制、市场流动性、交易风险以及监管和透明度要求等方面存在明显差异。